屏下指纹机会大 光学是2-3年内主流(附股)

金融界 中字

全面屏设计大势已定,屏下指纹占据综合优势

2017年以来,智能手机全面屏(屏占比80%、屏幕比例18:9及以上)渗透率不断提升,并开始迅速从高端机型向中低端下沉。全面屏设计下,生物识别方案也将随之改变升级,背面指纹识别、屏下指纹识别、虹膜识别、人脸识别等方案将成为新的主流。综合以上分析,全面屏设计渗透率提升势不可挡。从外观设计美观度、用户习惯、成本、产业链配套成熟度等考量,屏下指纹识别方案是全面屏设计下综合占优的设计方案,将在新型生物识别领域占领重要地位。

光学是2-3年内主流,预计到2020年渗透2.9亿部手机

屏下指纹识别存在光学、超声波和TFT三种商用方案,基于性价比、客户体验等因素,我们认为光学将成为近期主流方案,并且预计2020年将渗透2.9亿部手机,逻辑主要在于:1)从已发布的搭载屏下指纹的机型来看,大部分厂商仍然选择了光学方案,可见光学方案的优势非常突出,未来2-3年内有望保持主流地位;2)对于用户来说,不同方案的主要区别体现在解锁速度快慢,光学方案解锁更快,更占优势;3)超声波方案主要适用于柔性OLED,而光学可适用于刚性/柔性OLED、LCD(研发中),光学使用范围相对更广,就更有利于向中低端机渗透,推广动力也就越足;4)光学方案通过新方案的推出,成本相较旧方案已经有了很大的改善,目前价格已经下降到了8美金左右,在当下手机价格逐渐下压的竞争环境中,相较超声波方案更具性价比优势。

标的推荐:芯片→汇顶科技,模组→欧菲科技

汇顶科技:在全面屏和大尺寸的消费需求驱动下,屏下指纹识别和3D结构光成为潮流。2018年新发布8款旗舰机型均有采用屏下光学识别方式,光学方式暂时成为行业主流可行方案。汇顶科技受益较大,成为HOVM多款机型独家供应商,全年出货量有望达到1500万部。

欧菲科技:公司为全球第一家量产电容式指纹模组供应商,在屏下指纹业务方面可发挥在触控和指纹模组的复合产业优势。据旭日大数据显示,在指纹模组出货量方面,2018年1-6月欧菲科技以90.51kk的出货量居于榜首,为生物识别模组龙头企业之一。

风险提示:光学屏下指纹渗透不及预期;新型替代方案推进超预期。

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